La situation anormale entourant l'offre d'achat sur le rénovateur Rona (RON), qui a attendu trois semaines avant de signaler la réception d'une offre d'achat de Lowe's (RON), mériterait une enquête et des vérifications de l'Autorité des marchés financiers (AMF).

La réclamation est faite par Denis Durand, associé principal du gestionnaire de placements Jarislowsky Fraser.

M. Durand trouve inhabituel que Rona ait attendu du 8 juillet, date de dépôt de l'offre, jusqu'au 31 juillet avant de faire savoir qu'elle se penchait sur une transaction.

«Entre les deux, il y a les dirigeants, les consultants et les bureaux d'avocats qui sont au courant, souligne M. Durand. Plus ça traîne, plus il y a de probabilités que l'information circule.»

Ce n'est pas la procédure normale, soutient l'associé principal. «Habituellement, dit-il, on réunit le conseil d'administration dans les 24 heures, pour ensuite annoncer que les administrateurs prendront le temps d'étudier l'offre avant de faire une recommandation aux actionnaires.»

Un volume surprenant

Ce qui suscite la méfiance est l'activité sur l'action de Rona à la Bourse de Toronto. Le volume d'échanges a fait un premier sursaut le 10 juillet.

Le 26 juillet, il a surgi pour dépasser les quatre millions d'actions, un niveau bien au-delà de la normale. Pendant la journée, Rona gagnait 6,6% pour terminer la séance à 11,85 $.

La situation doit être examinée par les autorités, indique Denis Durand. «Quand ce sont des offres d'achat importantes, précise-t-il, l'AMF doit revoir les transactions sur l'action pour la période. Il faut revoir les échanges sur les gros blocs, surtout s'ils ont été faits par des comptes à l'étranger.»

Au moment de publier ces lignes, Argent n'a pu rejoindre l'AMF afin de recueillir ses commentaires.

Selon M. Durand, l'exemple de transparence à suivre a été celui de la Caisse de dépôt et placement du Québec. «Lorsqu'elle a acheté des actions de Rona, elle l'a dit sans attendre», souligne-t-il.